Como as variações das taxas de juros afetam os títulos que comprei?


O valor do título no seu extrato considera essas variações da taxa de juros. O título é atualizado de acordo com o preço que ele é negociado no mercado secundário naquele momento, procedimento conhecido como marcação a mercado.

 

Desta forma, havendo queda nos preços negociados no mercado, o saldo do investidor cairá. Por outro lado, se houver valorização do título, o saldo do investidor irá se elevar. Essa é a mesma mecânica dos fundos de investimento, que fazem a marcação a mercado de seus ativos, com base em recomendação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), órgão regulador do mercado de valores mobiliários.

 

Porém, uma coisa nunca muda: se você mantiver os títulos até a sua data de vencimento, receberá o valor correspondente à rentabilidade pactuada no momento da compra, independente das variações do preço do título ao longo da aplicação.

 

Já no caso da venda antecipada, o Tesouro Nacional recompra o título com base em seu valor de mercado. Com isso, o retorno da aplicação poderá ser diferente do acordado no momento da compra, dependendo do preço do título no momento em que você queira vendê-lo.

 

 

EXEMPLO:

Um investidor compra o título Tesouro Prefixado (LTN) com vencimento em 1° de janeiro de 2014 no dia 1º de agosto de 2011, a um preço de R$ 793,97 e a uma taxa de 10%.

 

Suponha que ele decida vender esse título antecipadamente, no dia 03 de maio de 2013. Nesta data, o preço do título é de R$ 955,17. Sob essas condições, a rentabilidade obtida pelo investidor com a venda antecipada seria equivalente a uma taxa de 11,17% a.a., superior, portanto, àquela contratada no momento da compra.

 

Logo, na venda antes do vencimento, o retorno da aplicação poderá ser diferente do acordado no momento da compra, dependendo do preço do título na data em que o investidor decidir vendê-lo. No exemplo apresentado, o investidor obteve uma taxa bruta de rentabilidade (11,17% a.a.) maior que a contratada no momento da compra (10% a.a.), mas ela também poderá ser menor que a contratada, a depender das condições do mercado no momento da venda.

 

No gráfico abaixo é possível visualizar a diferença de rentabilidade obtida em caso de venda antecipada ou de venda na data vencimento:

 

A linha azul apresenta o comportamento do preço do papel supondo que a taxa contratada no momento da compra, 10% a.a., se mantenha inalterada até o vencimento do papel. Em termos técnicos, ela representa a evolução do preço do título na curva, ou seja, a apropriação natural de juros até a data de vencimento.

A linha verde, por sua vez, mostra o preço de mercado do título. Nos momentos em que a linha verde está acima da linha azul, o investidor obteria rentabilidade maior à contratada caso vendesse antecipadamente. Nas datas em que a linha azul está acima da verde, a rentabilidade do investidor seria menor que a contratada no caso de venda antecipada.

 

Fonte: Tesouro Direto

Os prazos de vencimento influenciam os preços dos títulos?

Lista disponíveis de Títulos para negociação e seus preços